交行金研中心没必要过度担心8月制造业PMI

交行金研中心:没必要过度担心8月制造业PMI回落

统计局本日公布8月PMI数据。8月，中国制造业采购经理指数为51.1，比上月回落0.6个百分点，连续5个月回升后出现回调。同时，8月汇丰制造业PMI终值50.2，预测50.3，前值50.3，创3个月新低。对此，交行发布报告称，制造业PMI回调预示经济进一步回升态势不明朗。但也没必要为此而过度担心。当前PMI依然处于较高的扩大区北京白癜风怎样医治间，与去年同期持平，显着高于2011、2012年8月值，预示经济仍存一定扩大能力。交行报告表示，5大分项指标全部下探，预示经济回暖的动能正在转弱。受房地产的拖累，制造业经济活动预期下滑，主要原材料购进价格指数下跌，制造业仍然存在通缩压力。不过生产和新订单指数分别为53.2、52.5，仍然显着高于荣枯线，市场需求继续保持扩大态势。大、中、小型企业PMI集体回落，中型和小型企业则从上个月50.1的扩大区间分别跌至49.9、49.1的收缩区间，表明前期系列稳增长措施的政策效应开始减弱，未来政策支持措施仍然不可或缺，财政支出需要更大释放空间，货币政策需要保持适当宽松，针对小微企业定向调理仍然十分必要。以下是报告全文：制造业PMI适度回调符合预期。8月份制造业PMI为51.1，环比回落0.6个百分点，结束了连续5个月的升势，低于历史同期平均值0.5个百分点。制造业PMI回调预示经济企稳态势仍不明朗，7月信贷数据大幅下滑、工业用电量增速放缓、铁路货运量跌幅扩大，企业生产意愿有所减弱。但制造业PMI依然处于较高的扩大区间，是年内次高点，与去年同期持平，显着高于2011、2012年8月值，预示仍存一定扩大能力。1、没必要过度担心制造业PMI回落5大分项指标全部下探，经济回暖的动能正在转弱。生产、新订单、供应商配送时间、原材料库存、从业人员指数分别为53.2、52.5、50、48.6、48.2，分别回落1、1.1、0.2、0.4、0.1个百分点。分项指标集体下探预示经济回暖的动能正在转弱，受房地产的拖累，制造业经济活动预期下滑，8月份主要生产资料价格延续回落，主要原材料购进价格指数下跌1.2个百分点至49.3，制造业仍然存在通缩压力。供需两端大幅回落，但依然处于扩大区间。3大订单指齐下探，新订单、新出口订单、在手订单分别为52.5、50、45.9，分别环比着落1.1、0.8、0.5个百分点，生产指数着落1个百分点，表明内外需求趋弱，制造业产出放缓，出口增速或许难以保持在7月份14.5较高的同比增速，经济增长下行压力加大。不过生产和新订单指数分别为53.2、52初期白癜风医治方法.5，仍然显着高于荣枯线，市场需求继续保持扩大态势，因此没必要对8月份出现的季节性调解下滑过于担心。生产经营活动预期大幅走高释放积极信号。在所有分项指标中生产经营活动预期指数位于最高值57.9，涨幅到达2.6个百分点。虽然经济增长压力犹存，但在稳增长政策及改革红利释放的作用下，生产经营活动有望趋于活跃，企业对未来一段时间的市场预期仍非常乐观。2、中小企业跌回收缩区间，政策支持措施仍需加强分企业规模看，大、中、小型企业PMI集体回落，分别着落0.7、0.2、1个百分点，大型企业51.9依然位于扩大区间，中型和小型企业则从上个月50.1的扩大区间分别跌至49.9、49.1的收缩区间，小型企业短暂回归临界点以上后便大幅回落。各类企业PMI集体回落表明前期系列稳增长措施的政策效应开始减弱，当前经济复苏基础仍不稳固，特别是对小微企业发展扶持政策效果有限，生产经营状态并没有实质性的好转，未来政策支持措施仍然不可或缺。财政支出需要更大释放空间，通过稳增长政策抵消房地产投资回落的做法仍需延续，保持货币政策适当宽松，多措并举减缓企业融资问题，继续定向调理政策十分必要。

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